Весь август наблюдаем нервные реакции пары евро/доллар на экономические новости. В результате получаются своего рода качели: туда-сюда, вверх-вниз. В последний день июля вышел отчет по ВВП США за второй квартал. Данные, превзошедшие все прогнозы, подстегнули фондовый рынок. Фондовые индексы США достигли рекордных отметок. На фоне этого снова заявила о себе наблюдающаяся в последнее время тенденция: когда фондовые индексы растут, доллар падает. «Тяга к риску» - говорят аналитики. Рынок растет, игроки начинают верить в возрождение мировой экономики, у них появляется готовность рисковать. И вот они уже продают свои баксы и активно инвестируют в высокодоходные и высокорисковые активы… Такая вот реакция «не по учебнику»!
Итак, за пятницу 31 июля евро сделал почти две фигуры вверх в отношении доллара: взлетел с 1.4065 до 1.4249. В понедельник 3 августа ралли продолжилось, и евро достиг годового максимума-2009, закрывшись на 1.4421. Оптимизма любителям риска добавляли приходившие из самых разных стран данные по оздоровлению мировой обрабатывающей промышленности, понесшей значительные потери в ходе финансово-экономического кризиса. Если говорить конкретно об еврозоне, то ее главная экономика – немецкая – отличилась очень сильными показателями по этому сектору. После этого в течение недели особых движений пара не испытывала – рынок готовился встретить пятницу с ее отчетом по занятости населения в США. Самым большим сюрпризом стало понижение ставки безработицы с 9,5% до 9,4%, что наглядно продемонстрировало, что крупнейшая экономика мира начала выбираться из самой глубокой послевоенной рецессии. Вообще месячное снижение занятости оказалось минимальным с апреля 2008 года. Неожиданно для многих евро/доллар вдруг отреагировал «правильно», то есть укреплением американской валюты, и это несмотря на подорожание акций и бурный рост фондовых индексов. Все предыдущие завоевания евро были отвоеваны, и пятница 7 августа завершилась на уровне 1.4170.
Что это было? Неужели трейдеры поверили в американскую экономику и перестали воспринимать доллар просто как валюту-убежище? Неужели теперь все встанет на свои места, и рост американских акций не будет ослаблять американскую же валюту?
Первая возможность проверить догадки представилась уже вскоре: в среду 12 августа был опубликован отчет по итогам двухдневного заседания FOMC (Комитета по операциям на открытых рынках) Федеральной резервной системы США. Хотя базовые учетные ставки остались в диапазоне 0-0,25%, и руководство ФРС заявило, что они будут оставаться на очень низком уровне еще в течение продолжительного времени, но общий тон заявления эксперты оценили как более оптимистичный, чем ранее. В течение дня перед оглашением решения FOMC евро дорожал по отношению к доллару и к 22:00 по московскому времени от уровня 1.4083 поднялся до 1.4216. Реакция рынка была очень бурной: за какие-то 15 минут доллар укрепился на 1.4118, то есть график сделал целую фигуру вниз! Но это была лишь первая эмоциональная реакция. Довольно быстро евро оправился от удара, и дневная свеча закрылась на 1.4202.
Каков вывод? Похоже, рынок снова воспринял положительные сигналы относительно состояния экономики США как повод удовлетворить «тягу к риску». На следующий день, в четверг 13 августа, евро подрос до 1.4278.
Так чего же нам ожидать? Неужели оздоровление американской экономики, которое, видимо, таки намечается, будет и далее способствовать укреплению валюты-конкурента?
Позволю себе все-таки ответить на этот вопрос отрицательно. На самом деле, и это недавно признал МВФ, евро уже перекуплен. Еврозона обременена слишком большим грузом проблем, чтобы поверить, что на одной «тяге к риску» единая евровалюта способна покорять заоблачные вершины. И ситуация с занятостью населения, и банковский сектор Европы вызывают гораздо большую озабоченность, чем по ту сторону Атлантики. А если добавить сюда проблему Восточной Европы, а главное – недостаточную координацию действий и нерасторопность европейских структур, то возникают большие сомнения в перспективах длительного роста единой европейской валюты. Впрочем, время покажет…
Роберт Пельшер специально для информационно-аналитического портала о валютных и фондовых рынках Inside-Forex.ru